Народные облигации на финуслугах: в чем отличие от биржевых, плюсы и минусы
В новостях стали регулярно попадаться статьи про планируемое размещение тем или иным эмитентом посредством сервиса финуслуги так называемых народных облигаций. Позиционируются они как инструмент со сниженным влиянием процентного и рыночного риска — их стоимость при продаже всегда равна номиналу безотносительно изменения процентной ставки и рыночной конъюнктуры. Поэтому мне стало интересно, что это за зверь такой и действительно ли они могут быть интересны частному инвестору. Ну и чем они отличаются от так называемых народных ОФЗ-н, ранее продававшихся через банки и от биржевых облигаций.
Что такое народные облигации
По сути это те же облигации, но торгуемые не через брокерский счет, а на финуслугах. Они очень похожи на народные ОФЗ-н, торгуемые через банк, с теми же минусами в виде сниженной доходности и комиссий, и теми же плюсами в виде возможности продать их по номиналу, купить их без брокерского счета и минимального изучения мат.части. Только так как эмитент в этом случае не государство — добавляются еще и кредитные риски, за что приобретатель облигаций на финуслугах может поплатиться, не получив свои деньги обратно.
На Финуслугах написано красиво:
Народные облигации — это инструмент накоплений, который подходит даже новичкам. Условия похожи на накопительный счет, проценты начисляются ежедневно, а выпускают их надежные эмитенты.
Несмотря на то, что в названии тут есть слово «облигации», эти бумаги отличаются от своих рыночных аналогов. Эмитенты продают их напрямую, народные облигации не торгуются на бирже, а значит, их стоимость не меняется в зависимости от ситуации на рынке. Поэтому вернуть все вложенные средства можно в любой момент без потери процентов. Такие бумаги могут покупать только физические лица. Сделать это можно на Финуслугах за пару кликов — брокерский счет для этого не нужен.
Оцените гений маркетолога фин.услуг: и привлекательнее вклада и накопительного счета, и круче классических биржевых облигаций. Мне даже просто интересно как по мнению маркетолога финуслуг биржевые облигации появляются на бирже, если эмитенты их там напрямую не продают: -) Правда про риски там ни слова не сказано на всем их лэндинге, но это так уж, мелочи. А маркетологу я аплодирую стоя))
На деле, конечно, тут упущено очень много важных деталей.
Во-первых, естественно, это никакая не альтернатива накопительным счетам и вкладам. Народные облигации не застрахованы в АСВ, и если вы ошиблись с "надежным" эмитентом и он начинает банкротиться — вы вполне можете не увидеть ваши деньги как класс:-) А ошибиться вы можете, например, там торгуется МТС и туда собирается еще много эмитентов типа Совкомбанка и Газпромнефти. М-Видео, если помните, тоже всем казался надежным эмитентом, а потом вдруг оказался почему-то не очень надежным.
Это я еще молчу про то, что с учетом повышения ставки сейчас вклад вполне реально под 14-15% годовых открыть на год. Зачем в этих условиях покупать народные облигации без гарантий возврата средств от АСВ и с уплатой комиссии мне, конечно, глубоко непонятно. Рассматривать это как премию за снижение риска недополучения дохода при досрочном изъятии средств со вклада? Так кто мешает открыть вклад с возможностью досрочного частичного изъятия средств или на более короткий срок? Воспользоваться накопительным счетом в конце-концов с большей доходностью относительно народных облигаций?
Кроме того в случае с покупкой облигаций на 1 млн. рублей и более вы еще и на налогах потеряете: в случае со вкладом есть необлагаемая налогом база в виде 1 млн. рублей при уплате НДФЛ с процентного дохода, а в случае с народными облигациями такого исключения нет — вы платите НДФЛ со всей суммы купонного дохода.
Во-вторых, соответственно, это странная альтернатива биржевым облигациям в плане доходности. На той же Мосбирже прямо сейчас можно купить биржевые облигации МТС с аналогичным сроком погашения в 2026 году с доходностью 12,69%, что на 1,69% выше доходности народных облигаций на финуслугах. А если отвязаться от МТС как от эмитента, то можно найти и более интересные доходности эмитентов с сопоставимым и даже лучшим кредитным качеством и бОльшей доходностью:
И это я еще даже не вспомнила про то, что облигации можно покупать на ИИС и получать в виде дополнительной доходности еще 13% налогового вычета от суммы внесенных средств.
Чем отличаются народные облигации от биржевых облигаций
Несмотря на то, что и народные, и биржевые облигации по своей природе являются именно облигациями у них всё же есть различия.
Народные облигации можно купить без открытия брокерского счета и покупать их могут только физические лица. Юридические, правда, думаю и так бы их не покупали, потому что по доходности они сильно проигрывают биржевым.
При покупке народных облигаций не надо иметь базовых знаний о влиянии ключевой ставки и рыночных и кредитных рисков на стоимость облигаций. Ты всегда ее сможешь продать за номинал, если только эмитент не обанкротится. Не всегда выгодно сможешь продать, но сможешь.
В случае с биржевыми облигациями так не получится. Надо иметь базовую облигационную стратегию, понимать этот инструмент и его основные риски + понимать как на облигации влияют различные рыночные триггеры типа ключевой ставки и ее тенденции. Но зато в биржевых облигациях можно получать гораздо бОльшую доходность — вплоть до 30+% годовых, если, например, прокатиться на длинных облигациях на снижении ключевой ставки.
В народных облигациях выбор крайне скудный. Прямо сейчас торгуется всего одна облигация. Даже если там разместятся все, кто это анонсировал, — выбор увеличится не сильно. В биржевых — огромный выбор типов облигаций, эмитентов, периодичности выплат купонов и сроков погашения. Можно собрать любой облигационный портфель под любую задачу и сроки.
Да, биржевые облигации подвержены процентному и рыночным рискам, но если понимать как с этим работать — это вообще не страшно. Можно подбирать облигации со сроком погашения под свои даты, можно набирать флоатеры, можно, наоборот, зарабатывать дополнительную доходность на изменении ключевой ставки.
Кредитный же риск эмитентов есть и у народных, и у биржевых облигаций. Просто в народных про это молчат, говоря, что у них надежные эмитенты. И ведь самое страшное, что обычные люди, скорее всего, прочитают информацию на лэндинге и даже не будут задумываться о том, что кредитный риск в принципе есть и не нулевой.
Выводы
Ну лично мне сложно представить, конечно, зачем бы я сейчас захотела покупать народные облигации. И вклад/накопительный счет, и биржевые облигации решают свои задачи гораздо лучше и эффективнее народных облигаций. Но, возможно, кому-то очень страшно сесть и освоить базовые навыки по облигациям, хотя сейчас и курсов бесплатных достаточно много на эту тему, и книг читай — не хочу. Ну или, может, кому-то кажется, что брокерский счет открывать сложно и дорого, хотя это далеко не так.
Поэтому для меня это выглядит как инструмент для людей, которые не хотят думать и разбираться в вопросе и готовы из-за этого недополучать 3-5% годовых, поданный во вводящей в заблуждение маркетинговой обертке. Но я верю, что в конце-концов те, кому это действительно надо, сами разберутся что для них выгоднее. Для меня же тема с народными облигациями на текущей стадии совершенно точно закрыта как неинтересная. Не ИИР.
PS Лайк — если понравилась статья: -)
Подписывайтесь на мой блог на VC и телеграм-канал, чтобы не пропустить новые интересные статьи!
***Меня нет на других ресурсах кроме VC и telegram. Если вы видите мою статью на другом ресурсе без ссылки на меня — ее туда незаконно позаимствовали. Политика по копированию материала с данного канала здесь***