реклама
разместить

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

не от, а для

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами

---

О размещении

IPO cash in (все деньги в компанию), оценка по верхней границе 80 млрд., планируют разместить 8% акций

Мультипликаторы (2023):

Цена/выручка ~5,1

Цена/прибыль ~26

Цена/капитал ~6,3

О компании

Фарма полного цикла. В портфеле препараты для лечения ожирения, онкологии, сахарного диабета. Есть и противовирусные препараты, за счет которых был хороший рост в период COVID. 14 место на рынке с долей 2,3%

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

Финансы

Как всегда, начинаем с аудиторского заключения. Почему? Аудит ок

Выручка резко выросла в период пандемии. За 2020 год консолидированных данных нет, а 2019 год мы взяли из старой презентации. Помимо точечного роста – динамика слабая. Важно: какие препараты и когда выйдут на рынок?

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

Рентабельность фантастическая, но график смотрит вниз. И выручка сильно не растет.

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

В активах значительный объем «воздуха» (нематериальных активов), оценить который по аналогам сложно. Но дисконтируя денежные потоки, полагаем, они того стоят.

Долг небольшой, хоть и вырос в 2023 из-за инвест.программы

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

Плюсы

+ интересный портфель препаратов: актуальные и "дорогие" заболевания, 80% препаратов входит в список жизненно-необходимых

+ менеджмент оставил приятного впечатление в интервью Тиму Мартынову + высокая оценка корп.управления со стороны Эксперта РА

+ амбициозные планы по запускам новых продуктов и это не слова: в фарме от идеи до запуска проходят годы, а тут уже проходят клинические испытания

Риски

- высокий уровень гос.регулирования отрасли и цен

- государство основной покупатель (63%)

- динамика выручки зависит от конъюнктуры (смотрим на период пандемии) и выход новых препаратов

- Нам не хватает компетенции, чтобы подтвердить корректность сравнения с Lilly, Saxenda, Novo Nordisk… Тут надо быть в медицинской теме

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед

- плохая конъюнктура рынка: ниже 3000 по iMOEX может быть уже не до IPO

Выводы

Эксклюзив на Мосбирже– настоящая фарма (iДИОД не в счет). Упираемся в сложность оценки – мы не в теме, и не знаем как оценить портфель препаратов, его будущие денежные потоки.

Сейчас IPO сам как фактор риска: последние 2 года были или провалы (КЛВЗ, например), или минимальная аллокация. Так, или иначе, заработать на этом не удается. Плюс, рынок снижается.

Мы привествуем нового игрока, но в IPO не участвуем, присмотримся.

📘Почитать по теме:

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

💊Таблетка для прибыли: IPO Промомед
1919
11
11
реклама
разместить
17 комментариев

дед, пей таблетки, а то получишь по жопе

1

так мне нравится эта фраза! я даже титульную картинку поменял

2

ты же хотел поучаствовать, передумал?

да, до полследнего размышлял. видишь, аж в последний день обзор выпустил

2

обвал скоро, какие там IPO????

1

Куда? Уже меньше 3к индекс

прям таки обвал??

Раскрывать всегда
⭐️Котайджест: рынок закладывает снижение ставки, валюта очень плоха 🤧, в моде вновь фиксы. Все разлюбили флоатеры? 🐾
⭐️Котайджест: рынок закладывает снижение ставки, валюта очень плоха 🤧, в моде вновь фиксы. Все разлюбили флоатеры? 🐾
1313
реклама
разместить
💍МГКЛ – из ломбарда в экосистему ресейла. 35% годовых на 5 лет. И зачем новые слова для старого бизнеса?
💍МГКЛ – из ломбарда в экосистему ресейла. 35% годовых на 5 лет. И зачем новые слова для старого бизнеса?
1515
Опрос по Мегамаркету

Привет. В рамках учебного кейса для дизайнерского портфолио я провожу опрос-исследование на тему пользовательского опыта в приложении Мегамаркет и ищу людей, которые им пользуются/перестали использовать.

Опрос по Мегамаркету
11
Кто может выйти на IPO в 2025 году

Где взять денег? В трёх весёлых буквах! В 2025 и 2026 годах планируется выход на биржу целого ряда крупных компаний, представляющих различные отрасли экономики, от нефтехимии и телекоммуникаций до фармацевтики и онлайн-образования. Посмотрим, кого ждать, а кого лучше даже и не ждать.

Кто может выйти на IPO в 2025 году
1515
11
Итоги рынка IPO — суровые и беспощадные

Этот непростой год подходит к концу, и можно подвести кое-какие итоги — например, взглянуть на рынок российских IPO и отметить текущие тренды, лидеров и аутсайдеров.

ПРОМОМЕД: рост через импортозамещение

📓 Производитель лекарственных препаратов ПРОМОМЕД представил на днях свои операционные результаты за 9 мес. 2024 года, предлагаю заглянуть в них и проанализировать основные моменты.

ПРОМОМЕД: рост через импортозамещение
11
Школа по трейдингу— окупаемость х3
Школа по трейдингу— окупаемость х3
Озон Фармацевтика – результаты 9м/3кв 2024. Расти, выручка, расти! Остальное подождет до 2027 года
Озон Фармацевтика – результаты 9м/3кв 2024. Расти, выручка, расти! Остальное подождет до 2027 года
22
[]