SAFE в России - мечты сбываются

В этой статье рассказываю о том, как популярный на Западе инструмент для инвестиций SAFE работает и в России на примере живых сделок, а также готов поделиться возможно первой на российском рынке документацией для SAFE с ООО и АО по российскому праву.

Если коротко – инвестор дает стартапу деньги, а стартап обещает выделить инвестору акции в будущем, когда поднимет новый раунд. Если раунда нет, то стартап не обязан возвращать инвестору деньги. На слайде ниже показана вся схема.

Этот инструмент выгодно отличается от двух других популярных инструментов, таких как продажа акций и конвертируемый заем (если первый раз слышите о конвертируемом займе и хотите узнать как он работает, прочитайте статью, которую я готовил, пока еще работал в найме):

SAFE, как и конвертируемый заем, позволяет не думать об оценке и правах инвестора, но зато облегчает жизнь стартапу, над которым не висит долговое бремя. Да и на Западе инвесторы понимают, что если новый раунд не собран, то, видимо, дела у стартапа идут не очень, а потому он и не сможет вернуть им заем. Так и родился SAFE.

Начнем с того, что в России о SAFE до недавнего времени практически не знали. А те стартапы, которые знали, лишь в единичных случаях получали по нему инвестиции. Пожалуй, преобладающую роль здесь имела ментальность инвесторов, которым было сложно принять, что венчурные инвестиции сродни азартной игре, в которой ставка может и никогда не вернуться.

Тем не менее, только за последние полгода в моей практике было три сделки, в которых стороны договорились использовать SAFE, хотя еще пару лет до этого таких сделок я вообще не встречал. Самая недавняя сделка проходила в сентябре-октябре, то есть уже тогда, когда конвертируемый заем наконец-то урегулировали в нашем законодательстве (подробнее читайте здесь). Причем если первые две сделки были на небольшие чеки, то в последней сумма инвестиций была уже солидной, а стороны договорились о потолке оценки в несколько сотен миллионов рублей.

Что тоже важно - нотариус заверил всю документацию по сделке, не задав особых вопросов. Кто сталкивался когда-нибудь со сделками, требующими заверения нотариусом, знает, насколько непросто бывает взаимодействовать с ними. Общался с одной фирмой-реестродержателем - они тоже интересуются и готовы в АО сделки проводить.

Как оптимисту мне хотелось бы сделать вывод, что благодаря регулированию и смене ментальности важность SAFE будет расти, и мы в ближайшее время увидим еще сделки с его использованием. Один клиент у меня сейчас как раз делает предложение инвесторам инвестировать в него через SAFE. Кто-то скажет, что выборка мала и вряд ли репрезентативна, и будет прав. Буду рад вернуться с апдейтом через год!

Подписывайтесь на мой блог - через несколько дней будет ооооочень подробная статья про то, как конвертируемый заем работает в АО. В ней я дополнительно поэпатирую публику и произнесу не мейнстримный тезис о том, что АО - намного лучше для привлечения инвестиций, чем ООО, снабдив такой тезис доказательствами.

Обещал также документацию по SAFE для ООО и АО - на сайте пока не готова инфраструктура для скачиваний, как истинный прокрастинатор-перфекционист я хотел подготовить сначала ее, и уже затем опубликовать статью. Но понимаю, что в бизнесе нужно двигаться маленькими последовательными шажками, а не с героическим надрывом. Поэтому витрина с полезными шаблонами и инструкциями обязательно будет, но не сегодня.

Пишите мне в телеграм на @exchange_preacher или почту yegor.larichkin@gmail.com, вышлю в ручном режиме. Если увидите где-то платные предложения, то могу предположить, что эти люди не провели в России ни одной сделки SAFE и нарушают исключительные и авторские права (если юридические документы вообще могут быть объектом интеллектуальной собственности, вопрос интересный и дискуссионный, но об этом как-нибудь в другой раз). Ура, товарищи, SAFE в России быть!

Автор статьи – Егор Ларичкин, управляющий партнер юридического бутика Larmann Legal, который помогает стартапам, инвесторам, традиционным компаниям и частным лицам по множеству вопросов.

#стартапы #инвестиции #конвертируемыйзаем #SAFE