Что я делала по портфелю в мае '25
Май в плане изменений в портфеле вышел неожиданно насыщенным, в портфелях появились и несколько новых эмитентов, и с несколькими, наоборот, пришлось расстаться, хотя я этого и не планировала и ребалансировку планировала проводить только в июне.
В мае индекс топтался в широком боковике, но закрылся ниже уровней начала месяца. Портфель тоже чуть скорректировался вместе с широким рынком, но на любых коррекциях за счет большого процента облигаций в составе портфель традиционно проседает меньше. За счет этого портфель продолжает стабильно обходить индекс Мосбиржи на длинном горизонте (хотя с учетом состава портфеля я и не должна себя с ним сравнивать ни в одном из портфелей, т.к. у меня должен быть другой бенчмарк для корректного сравнения). Но на сильном бычьем многолетнем рынке такой портфель со временем индексу все же проиграет, однако будет ли у нас сильный бычий многолетний рынок в обозримом будущем все еще вопрос, а вот на текущей волатильности сплю спокойно я уже сейчас) Альфа портфеля по-прежнему стабильно в зоне выше 10, текущее значение альфы портфеля - 16.1:
Из изменений в портфеле - я добавила для диверсификации еще один фонд, Рентный доход ПРО, так как я там вижу рискованную идею на длинный горизонт. Также немного реорганизовала рисковую часть портфеля и убрала из нее ГК Элемент, так как решила оставить эту компанию только в спекулятивном портфеле, а вместо нее в портфель добавила акции Европейской электротехники и Промомед. Акции Европейской электротехники достаточно сильно скорректировались и мне показалось, что к ним снова можно присмотреться полуспекулятивно (я на них уже три раза так каталась, можно посмотреть по истории отчетов). А Промомед достаточно ударно отчитался за 1 квартал и мне подумалось, что в принципе так-то в рисковую часть его можно немного добавить.
Совкомфлот за 1 квартал отчитался хуже ожиданий. Риски по моей оценке оказались несопоставимы со спокойным пенсионным портфелем и поэтому здесь в нем я позицию окончательно закрыла, оставив только на небольшую долю в спекулятивном портфеле, так как там толерантность к риску позволяет его немного оставить на случай подписания мирного договора и снятия санкций. Основные продажи позиции были еще в феврале после введения санкций, но частично я его в портфеле оставляла на случай, если вдруг всё-таки чудом, но быстро договорятся по мирному соглашению об окончании СВО.
Также я давно смотрела на Мать и дитя, плюс тут еще вышли новости о покупке сети клиник Эксперт, что переставило таргет по ним вверх, поэтому так как я давно хотела добавить эту компанию в пенсионный портфель, но она туда никак не помещалась - деньги от продажи Совкомфлота пошли на формирование позиции в этих акциях.
Из облигаций - на выходе новостей про арест конечного бенефициара компании я продала пятый выпуск облигаций ТГК-14. Здесь удалось выйти без потерь за счет скорости реакции, так как я выходила в первые полчаса с момента появления новостей. В остальном же на поступающие дивиденды и купоны покупала все согласно мастер-плана.
Так как меня регулярно спрашивают про полный состав пенсионного портфеля, хотя вроде почти в каждом отчете он в том или ином виде попадает на скрины - то вот еще раз мое распределение по классам активов:
Собрано оно под мою цель, мой горизонт инвестирования, мой риск-профиль и мою стратегию и необязательно, что вам под именно ваши вводные подойдет именно оно. Вам вообще другая стратегия инвестирования может подойти как вариант, а не моя, поэтому бездумно копировать меня все же не стоит.
В акционной части у меня перекос в сторону дивидендных и стоимостных из-за особенностей моей стратегии и я там придерживаюсь принципов надлежащей диверсификации по отраслям и секторам экономики:
То есть это системная работа по управлению портфелем и не то, чтобы они у меня туда были набраны по принципу и так сойдет. Нет, я ротирую секторы по экономическому циклу и в принципе достаточно консервативно подхожу к составу портфеля, хотя отдельные агрессивные идеи у меня там и есть. Из конкретных бумаг у меня сейчас в составе Хэдхантер, Позитив, Мать и Дитя, Астра, Европейская Электротехника, Инарктика, Х5, Лента, Лукойл, Новатэк, Казаньоргсинтез, Промомед, Россети Центр и Приволжье, Ростелеком, Россети Московский регион, Сбербанк, Северсталь, Сургутнефтегаз префы, Татнефть, ТЗА, Т-Технологии, Хэндерсон, Южуралзолото, Яндекс. По клику на название организации можно посмотреть последний разобранный отчет по компании и посмотреть какие в ней сейчас перспективы и риски по моему мнению, поэтому еще раз подчеркну, что бездумно копировать за мной не надо. Где-то те риски, что я принимаю, вас могут не устроить, где-то я давно сижу в соответствующих позициях, набранных на обвале 2022 года и из-за этого меня там устраивает даже просто дивидендная доходность, а сейчас я бы, возможно, и выбрала другую альтернативу. Где-то на следующей ребалансировке та или иная акция может покинуть портфель. То есть этот набор - совершенно точно не универсальное руководство к действию для каждого и разным людям могут подходить разные наборы бумаг в разное время для их целей и вводных данных.
В облигациях у меня сейчас фокус на средние и длинные бумаги, но я во всех отчетах писала в этом году, что я перекладываю более короткие выпуски в более длинные и даже писала в какие именно:
Топ-3 бумаги по весу в портфеле — ГазКЗ30Д — 5,5%, GOLD ETF — 5,12%, SBERP — 4,6%.
Топ-3 бумаги по доходности в портфеле — TATNP— 36,7%, MRKP — 35,6%, LENT — 31,1%.
В спекулятивном же портфеле без сделок тоже не обошлось. Здесь по плану я хотела поменять несколько выпусков облигаций на более длинные и более доходные и так я попала на обвал в новом выпуске облигаций ТГК-14. Стоит отметить, что на моей памяти это первый случай, когда между размещением и началом торгов произошла реализация major-риска и из-за этого облигации открылись с 15%-м гэпом вниз. Тут пришлось избавиться от позиции уже в убыток, но из-за хорошей диверсификации размер убытка по портфелю составляет всего 0,4%, а в масштабах капитала в целом - убытка и вовсе нет, т.к. в пенсионном портфеле из облигаций ТГК-14 я успела выйти с прибылью. Также принимала участие в размещении облигаций Хэндерсон, так как хотела в него переложить один из выпусков с короткой офертой в октябре этого года. В остальном здесь также покупала на поступающие дивиденды и купоны то, что в портфеле уже существует, а новых больших позиций я здесь не открывала, так как геополитические качели не позволяют спокойно в них сидеть. А дергаться и совершать множество быстрых сделок и быть в рынке 100% своего времени мне совершенно не улыбается.
Также я завела себе третий портфель для подушки безопасности, так как пока ставки хорошие - логично убрать часть подушки в надежные облигации, оставив пару месячных расходов на накопительных счетах. Там подход будет максимально консервативный, только мега-надежные эмитенты, ОФЗ и фонды денежного рынка. Ни грамма акций и более доходных и рискованных облигаций, так как это именно что часть подушки безопасности. Поэтому у меня теперь стало три портфеля, а не два. Кстати интересно будет потом на длительном временном горизонте сравнить их результаты между собой, так как у меня теперь, получается три портфеля с разной терпимостью к риску - консервативный, умеренный и умеренно-агрессивный. Если классическая теория инвестирования права, то так они и должны на длительном временном горизонте расположиться в порядке возрастания доходности. Но жизнь это через несколько лет покажет. Текущий же состав третьего портфеля выглядит так, но в июне я планирую продолжать формировать в нем облигационную часть портфеля:
Продолжаю идти к своим долгосрочным целям и продолжаю придерживаться своей стратегии. Не ИИР.
_______________________________________
❤Вам понравилась статья? Поставьте реакцию - это лучшая благодарность автору!🔥Подписывайтесь на мои каналы:
✅ Telegram: - самые свежие материалы в кратком формате
✅ VC: - полные версии статей
✅ Smartlab: - профессиональное обсуждение
⚠ Важно! Мои материалы публикуются ТОЛЬКО на этих ресурсах. Любые публикации моего текста на других каналах или на других платформах без ссылки на мой блог - воровство контента.
P.S. Хотите глубже разобрать какую-то тему? Пишите в комментариях — учту ваши пожелания в следующих статьях! 🚀