Плохо всем: промежуточные итоги экономического противостояния России и Запада
После первой волны санкций многие были убеждены, что страна с трёхпроцентной долей от мирового ВВП обречена на полное экономическое поражение. С тех пор прошло уже достаточно времени, чтобы подвести первые итоги и понять, что происходит в действительности.
Некоторые читатели моих весенних статей о состоянии и предубеждениях в экономике обвинили меня в необъективности, и поэтому я предлагаю вам взглянуть на несколько заголовков, опубликованных в англоязычной прессе. В том числе в ведущих газетах Великобритании, которые ну никак нельзя заподозрить даже в малейшей симпатии к России.
Хочу добавить, что по итогу мои ожидания, наоборот, были пессимистичными. Я, например, писал, что рост цен на ресурсы «уже вряд ли станет эдаким экономическим бустером, однако он позволит компенсировать многие потери». Но нефтегазовые доходы бюджета за последние 5 месяцев уже превысили совокупные доходы за весь 2020 год, и они в 1,8 раза больше доходов за первые 5 месяцев 2021 года.
Опираясь на прогнозы J.P. Morgan по сокращению ВВП России, я говорил, что в цифрах (sic!) кризис будет сопоставим с кризисом в период пандемии. Но промышленное производство в России в апреле снизилось на 1,6% (в апреле 2020 года — на 6,6%), оборот розничной торговли провалился на 9,7% (в апреле 2020 года — на 23,4%), а безработица достигла исторического минимума в 4%.
Да, мы переживаем глубокий кризис, некоторым отраслям тяжело как никогда, однако ситуация не настолько безнадёжна, как считали многие «эксперты». Самое главное то, что Россия обеспечивает себя всем первичным сырьём — и ни энергетического, ни продовольственного кризиса у нас быть не может, если не будет системных ошибок. А у «западных партнёров» дела обстоят заметно хуже, и на этом месте я возвращаюсь к цифрам, которые важнее мнений каких-либо журналистов.
Инфляция пошла в разнос
Годовая инфляция в Еврозоне продолжает ставить рекорды и уже вдвое превысила максимумы 2008 года, достигнув значения в 8,1%. Рост цен на энергию за год составил 39,2%, на продукты питания — 7,5%. Треть стран Евросоюза испытывает двузначную инфляцию. В Эстонии она уже больше 20%. Потребительские цены в Европе растут и пока не собираются останавливаться.
Индекс цен производителей по странам ЕС вырос на 37% г/г. Без учёта энергии рост составил 16,1% г/г. Инфляционное давление уже превышает пики 70-х годов и подхватывает послевоенный период в середине прошлого века. К примеру, в крупнейшей экономике ЕС, в Германии, цены производителей увеличились на 33,5%, что является самым высоким годовым темпом роста с начала ведения статистики в 1949 году. А десятка «лидеров» выглядит следующим образом:
Важно понимать, что ИЦП (PPI) — это основа, закладывающая в последствии базу для формирования ИПЦ (CPI), а среднее время трансмиссии производственных цен в потребительские составляет несколько месяцев. Линейной зависимости между ними нет, но глядя на рост производственных цен с осени, мы видим, что тенденция сохраняется, и потребительская инфляция продолжит раскручиваться в ближайшее время.
В России цены производителей в апреле увеличились на 31,5% г/г. Такое значение получается с учётом того, что рост в категории добычи полезных ископаемых составил 63,5% г/г, хотя на внутреннем рынке у нас цены фиксируются. Это подтверждается увеличением цен на обеспечение энергией и газом в составе ИЦП всего на 4,8%. То есть рост цен в категории добычи сильнее повлияет на Европейский ИПЦ, чем на российский.
Годовая инфляция в России снизилась с 17,8% до 17,1%. В мае она замедлилась до 0,12%, и это рекорд за всю историю наблюдений с 1991 года. То есть у нас рост цен останавливается, и аналитики считают вполне возможной инфляцию на уровне 15% к концу года. Это по-прежнему высокое значение, но если мы нечто похожее испытывали многоратно, то для многих европейских стран текущая ситуация беспрецедентна. Таких инфляционных шоков у них не было на протяжении долгих десятилетий.
Стоит пояснить, что условная инфляция в 10% в России и Германии будет иметь совершенно разные последствия. Дело же не в том, что русские научились терпеть, а привыкших к стабильности немцев хватит Кондратий из-за повышения цен — нет. Дело в функционировании всей системы и парадигме мышления всех экономических агентов.
Плоды монетарного бешенства
Некоторые читатели могут обвинить меня в преувеличении значимости отечественной экономики, но я в отличие от Байдена или Европейского центрального банка, которые объясняют инфляцию «налогом Путина» и «российской агрессией», не пытаюсь никого вводить в заблуждение.
Сейчас «развитым странам» плохо не потому что Россия такая мощная, а потому что у них и без того всё было крайне плохо. А сверху прилетел ещё сильный удар в виде рикошета от санкций по ослабленной коронавирусом западной финансовой системе. И нижестоящий график с динамикой потребительских цен в США — лучшее тому подтверждение.
В разгар пандемии, когда беспечные ликовали, глядя на то, как «правильные» правительства раздают своим гражданам деньги в трудную минуту, я говорил, что это мечта для Шарикова, но беда для экономики. Стратегия реагирования на кризис в «недружественных странах» была одинаковой — понижать ставки до нуля, запускать печатные станки и заливать рынок ликвидностью так, будто бы завтра не наступит никогда.
Денежная масса в США с декабря 2019 выросла с $15,32 трлн до $21,43 трлн. То есть за два года было создано почти 40% от всех долларов, которые были созданы с момента основания США. А ЕЦБ за тот же период скупил на баланс свыше €4,2 трлн, что более чем вдвое превышает накопленный дефицит бюджета стран Еврозоны. Долги нефинансового корпоративного сектора недружественных стран за 5 лет выросли примерно на $10 трлн, а государственные долги увеличились на $15 трлн.
Общая долговая нагрузка (отношение долгов всего нефинансового сектора к ВВП) в США составляет 281%, в Еврозоне — 282%, в Великобритании — 289%, в Японии — 416%. Среди крупных экономик в России общая долговая нагрузка самая низкая — в размере 122%. Отношение госдолга к ВВП у нас на уровне 19,5%, а у многих «западных партнёров» оно превышает значение в 100% и находится на исторических максимумах.
Избыток ликвидности привёл к мощному форсированию расходов населения и соответствующему росту цен. Всё это сопровождалось оголтелой фискальной политикой — социальные выплаты населению побудили многих людей навсегда уйти с работы. К примеру, в США рабочая сила сократилась на 5 млн трудоспособных. Именно поэтому там наблюдается рекордно низкая безработица при рекордно высоком числе открытых вакансий.
Пособия и стимулы стали причиной сильного перегрева рынка труда. В погоне за перекормленными государством сотрудниками бизнес начал увеличивать заработные платы. А чтобы позволить себе это сделать, нужно пожертвовать маржинальностью и/или увеличить отпускные цены, что и создало дополнительный инфляционный импульс. К слову, Штаты провели самый масштабный эксперимент по введению безусловного базового дохода и о его печальных итогах когда-нибудь стоит написать отдельно.
В ФРС, ЕЦБ, БА долго не замечали инфляции, называли её временной, постоянно ошибались в прогнозах и по-прежнему реагируют с небывалым опозданием. Сверху накладывается токсичная зелёная религия с гринфляцией, порушенные пандемией цепочки поставок и сырьевой суперцикл, но все оправдываются агрессией России, словно это единственный негативный фактор в их безупречной экономической политике. Однако признаки рецессии и стагфляции наблюдались у них ещё осенью.
Зреющие дефициты и дисбалансы
В России зафиксировали рекордный приток денег из-за рубежа в первом квартале — профицит торгового баланса составил $66,3 млрд, что в 2,6 раза больше, чем в Q1 2021. Причём сальдо выросло не из-за катастрофической просадки импорта: объём экспорта составил $156,7 млрд (год назад было $104,8 млрд), а импорт увеличился на $14,4 млрд — до $90,4 млрд.
В федеральный бюджет за первый квартал поступило ₽7,169 трлн. Профицит составил ₽1,15 трлн несмотря на увеличение расходов. Денег настолько много, что правительство при полузакрытом рынке капитала разрешило на год перенести уплату всех страховых взносов за II и III квартал. По предварительной оценке, эта мера затронет 2,8 млн компаний и позволит сохранить в обороте предприятий около ₽1,6 трлн на данный период.
И пока дядечки из Trafigura пророчат $150 за баррель, а представители крупнейшего дзайбацу называют разрушение спроса на нефть при высокой цене единственным доступным балансирующим механизмом в условиях ограниченных запасов и предложения, то переживать за бюджет нам особо не стоит.
На фоне рекордного профицита торгового баланса России в Евросоюзе зафиксирован рекордный дефицит в размере €81,5 млрд. Примечательно, что за первый квартал экспорт из ЕС в РФ уменьшился всего на 8,4% к уровню прошлого года до €18,6 млрд, а импорт из России вырос на 104,2% до €63,7 млрд. Таким образом, дефицит торговли ЕС с РФ составил €45,2 против €10,8 млрд годом ранее.
Вообще, ситуация складывается уникальная: европейцы своими же действиями максимально задирают цены на сырьё, что разгоняет импорт энергоресурсов из России, от которого они не могут отказаться даже по техническим причинам, и одновременно с этим душат своих экспортёров, усиливая дисбаланс. И если мы в основном жалуемся на отсутсвие электроники, то в Европе зреет энергетический и продовольственный кризис.
Проиллюстрирую сказанное на примере Великобритании. За год счета жителей объединённого королевства за электроэнергию выросли на 73%, цены на бензин за тот же период увеличились на 30%, дизельное топливо подорожало на 36%. Глава E.ON недавно озвучивал, что 4 из 10 домохозяйств сталкиваются с топливной бедностью (когда расходы на энергию превышают 10% располагаемых доходов). А смысл этих цифр отражается примерно в таких новостях:
Важно понимать, что рост стоимости энергии распространяется на всё остальное, а резкое удорожание логистики и производства провоцирует веерные схлопывания. Буквально вчера в Британии из-за высоких цен на газ закрылся завод по производству удобрений Ince, что не может не повлиять на рекордную продовольственную инфляцию в стране.
При всём при этом один из главных пропагандистских рупоров Туманного Альбиона в лице The Telegraph призывает бойкотировать немецкий (sic!) экспорт, в связи с «нерешительностью» Германии в вопросе эмбарго на российские энергоносители. «Ведь, покупая новый BMW или Volkswagen, вы косвенно платите за армию Путина», — именно к такому заключению пришёл автор газеты.
В общем, санкции деструктивны для всех, но пока это больше похоже на мазохизм с европейской стороны, причём в агрессивной форме. И пишу я об этом с сожалением, ибо за любыми минусами в макропоказателях, даже на доли процентов, стоят искалеченные людские судьбы.
Апофеоз
Хмурые тучи стягиваются над мировой экономикой. Кажется, что абсолютно всё, что могло пойти по самому негативному сценарию, пошло именно по нему, не считая сценария с ядерными грибами.
Коронавирусные ограничения приблизили и без того надвигающийся глобальный дефицит сырья. Вертолётные деньги и количественное смягчение ещё сильнее раздули уже существующие пузыри на финансовых рынках. Чрезмерно мягкая политика центральных банков в развитых странах только усугубила ситуацию и ускорила рост инфляции. Санкции против России доломали пострадавшую от пандемии мировую логистику и разрушили мировую финансовую систему.
Трудно найти фрагмент истории совпадающий с тем, что происходит сегодня. Многие процессы вошли в терминальную фазу, и мы лишь начинаем наблюдать за разворачивающимся каскадом последствий. И дабы не быть голословным, хочу процитировать недавние высказывания людей, которые хорошо понимают масштаб всех событий. Подчёркиваю, что их мнение необходимо учитывать с осознанием того, что по долгу службы они вынуждены говорить максимально аккуратно, если не позитивно.
Стоит ещё упомянуть Илона Маска, сообщившего о «суперплохих предчувствиях» касательно экономики и о планах сократить штат Tesla на 10 тысяч человек. Сейчас многие технологические компании приостанавливают наём новых сотрудников или проводят сокращения. Как тут недавно Марк Андриссен из a16z сказал: «Хорошие крупные компании перегружены персоналом в два раза, плохие крупные компании перегружены персоналом в четыре раза и более». В общем, даже в богемную Долину приходит понимание, что грядут перемены.
Вероятно, выскажу непопулярную в рядах нашего висишного сообщества мысль, но насколько, интересно, западным лидерам (и их электорату) приходит в голову мысль:
"Может, уже пора слить Мистеру П ту страну, с которой он воюет? Пусть быстрее достигает своих целей и заканчивает конфликт. Нафига нам страдать?"
Они помнят про 38
Закон Годвина в комментах еще никогда не срабатывал так быстро))
Некоторым кажется, что Гитлер был единственным лидером, который нападал на другие страны в истории человечества?.. Почему, если напал на Украину - то сразу Гитлер? Давайте хоть для разнообразия сравним разок с Чингисханом, ну или там Ксерксом, Александром Македонским, Наполеоном, ну хоть бы Аттилой или Тамерланом. Ну или с Бушем или Обамой, те вроде тоже не пацифисты
Чингисхан с Наполеоном тоже в бункере прятались?
Не знаю. В шатре каком-нибудь, наверное) Ну давайте вместе подберем какого-нибудь лидера, с которым будет теперь модно сравнивать Путина. То, право, про Гитлера - как-то скучно, как будто за всю среднюю школы комментаторы виси посещали историю только одну неделю.
Итак, критерии какие? Добавляйте, чтобы ничего не забыть:
1. Напал на соседнюю страну, более слабую в военном отношении
2. Не участвовал сам в сражениях на передовой
...
Комментарий недоступен
Он нападал на Канаду или Мексику?
Комментарий недоступен
Иди Амин?
Все перечисленные вами персоналии не устраивали в стране фашизм.
По какому набору признаков можно определить, установлен ли в стране фашизм?
+ культ личности.
Вы откуда это достали?
Давайте обратимся к энциклопедии Britanica (собственно в представлении не нуждается, но это можно сказать официальная энциклопедия Соединенного Королевства), у них как раз есть об этом статья - https://www.britannica.com/topic/fascism/Common-characteristics-of-fascist-movements
Так вот, она определяет следующие признаки фашистского режима:
- Ненависть к коммунистам и марксистскому движению.
- Общий тоталитаризм.
- Поддержка капиталистических элит террористическими методами.
- Отрицание природы парламентской демократии и обвинение ее в создании "красной угрозы".
- Отрицание либерализма.
- Антисемитизм (хотя он был не везде и не сразу) и ультра-национализм.
- Консервативные экономические программы.
- Корпоратизм.
- Империализм.
- Фокус на армейской выучке населения и дисциплине.
- Массовые мобилизации и вообще фокус на "массово-общественные" движухи.
- Декларирование "преображения общество и каждого человека в нового".
- Работа с молодежью - превознесение самопожертвования, высокого морального духа и физической силы.
- Фокус на физическое развитие в ущерб развитию интеллекта.
- Нетерпимость, репрессии и насилие, оправдываемые "борьбой со слабостью".
- Наличие демонизируемых групп.
- Популизм.
- Продвижение своей позиции как "новой и революционной".
- Антиурбанизм.
- Сексизм и мисогония.
Ну то есть пересечения как бы есть, но их можно у любого режима нарыть. Короче у вас очевидно ерунда какая-то написана, которая просто подгоняет реальность под определение и ничего более. Ну или попробуйте поспорить с британской энциклопедией.
Поспорю в том, что нацизм несколько иной режим, а его в этой энциклопедии смешали с фашизмом. Тот же антисеметизм для фашизма не обязателен. А так возьмите эти 14 пунктов и сравните их с фашисткой Италией и все вопросы сразу отпадут.
Ну хз, напишите им письмо, что они не правы и ерунду написали.
А лучше - прочитайте статью, там и про Италию есть.
Прочитал поподробнее, там вообще есть все эти 14 пунктов, другой дело что не всё что описано в статья характерно для всех фашитских режимов Вообще если быть вкратце то фашизм это идея государства как высшей ценности где люди лишь ресурс для его величия.
Тут мнения разнятся, ибо теоретиков фашизма развелось, как евреев в Германии в 1933, но если коротко:
1) Единая государственная идеология, репрессии (в т.ч. физические) к неразделяющим.
2) Сращивание государства и крупного капитала.
3) Авторитаризм и тоталитаризм.
4) В стране есть нефть.
Все кроме 2 бессмысленно.
Важнейший пункт про «нет такого преступления ради которого нельзя пойти если это на благо нашей лучшей на свете нации»
Не обязательно. Это уже нюансы идеологии.
Нет. Это основа политического строя, как «каждому по потребностям» и маркс у коммунистов. Перечисленные признаки вообще можно в большинстве стран найти, и если они не патологически выражены то называются разными красивыми словами и +- работают на благо страны.
Можно. Но вот для фашизма их сочетание обязательно (кроме 4, это шутка). Вынь один - и будет не фашизм, а что-то другое. А что до "нет такого преступления ради которого нельзя пойти если это на благо нашей лучшей на свете нации", так это было в период становления любого национального государства, но фашистскими они от этого не становятся.
На какое такое мощное преступление пошли сша чтобы стать отдельным национальным государством? Описываемые вами признаки это просто следствие(кстати, необязательное) идеологии которая ставит нацию поверх чего угодно, будь то мораль, бог, закон или здравый смысл.
А США и не являются национальным государством так-то )
Не знаю что там является или нет, но сам по себе национализм и патриотизм не обязательно ведут к конфликту с «универсальной» моралью, а вот фашизм характеризуется принципиальным отказом этой универсальной морали следовать. Оттуда и все эти lebensraum ы и прочие «прекрасные» идеи. Государство с крупным бизнесом сращивается тоже исходя из «все для нации, закон не писан». Репрессии тоже исходят из «сильная нация требует единства, пятая колонна нам не нужна». Авторитаризм опять же - «правительству виднее, правительство ведёт нашу нацию вперёд и не разбив пару яиц не приготовишь омлет, каждый должен заниматься своим делом во имя нашей великой нации»
Ну как же не ведет, когда ведет. В Канаде и Австралии в не столь уж давние времена патриоты перевоспитывали аборигенов в концлагерях, во Франции и Испании гнобили и гнобят всяких окситанцев и басков, в Польше после окончания ВМВ евреев стало еще меньше, чем в процессе. Украинские националисты и российские патриоты отлично себя показывают вот прямо сейчас. Ирландцев в Англии за людей не считали, распад Югославии и СССР тоже показал отсутствие конфликтов с универсальной моралью (за отсутствием таковой).
Это несколько примеров где патриотизм заходит за рамки здравого смысла, есть куча людей которые например защищают свою страну от вторжения фашисткого государства, занимаются какими-то общественно-политическими вопросами не ради коррупционных целей и так и далее. Патриотизм как правило является добродетелью, но любую добродетель можно извратить. Вот фашизм это извращённый патриотизм, какой-нибудь марксизм - извращённый либерализм и так далее.
Какой фашизм? Путин говорит, что украинцы это братский народ
Он говорит что их как отдельного народа вообще не существует, а Укроину Ленин придумал, так что мимо. А Так Гитлер в Польшу вторгся тоже под эгидой защиты немцев в Данциге.
Ну так защита немцев это не шовинизм
У немцев было своё государство в которое им никто не мешал уехать. А так это просто предлог как и сейчас.
В отношении них политику умиротворения не проводили
Как думаете, почему?
Напиши почему
Потому что на умиротворение всем пох. Есть геополитические противостояния разных государств и их блоков. А уж в какую обертку завернуть противостояние, это кто во что горазд: умиротворение, защита русских, освобождение святой земли, месть за башни близнецы, восстановление исторической справедливости, борьба с неверными
Ну путай причину со следствием
Комментарий недоступен