Американские Treasuries растут, доллар падает, а ФРС всё портит

Несмотря на то, что Федеральная резервная система США отказалась понизить ставку, июнь оказался для США лучшем месяцем в истории. По мнению американского президента, если бы ФРС последовала его совету, то DOW, вместе с ВВП были бы уже в космосе.

«Несмотря на то, что ФРС, которая не знает что она делает, подняла ставку слишком быстро (инфляция очень низкая, и в мире ставку понижают и проводят все менее регулируемую монетарную политику), и проводит постоянное сдерживание (50 миллардов долларов в месяц), июнь обещает стать лучшим месяцем в истории США», написал Трамп в своём Твиттере.

Для справки, Dow Jones Industrial Average за июнь 2019 г. прибавил 7,7%. Больший прирост за последние годы наблюдался лишь в июне 1938 г., когда DJIA вырос на 24,3% за месяц. В то время, как S&P 500 за июнь 2019 г. прибавил около 7,2%, что является самым значительным подъемом с июня 1955 г.

Одной из главных причин является частичная поддержка ФРС идеи снизить ставки, в случае замедления экономики. Председатель Джером Пауэлл заверил рынок в том, что регулятор готов действовать сообразно обстоятельствам.

В результате, Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 2,02%, в то время как West Texas Intermediate (WTI) известная также как Texas light sweet, торговалась на уровне 57 долларов за баррель. Евро, в свою очередь, достиг трехмесячного максимума по отношению к доллару. И это несмотря на то, что деловая уверенность в Германии ослабла в июне.

Понижение процентных ставок позитивно отражается на акциях компаний через более дешевые кредиты и снижение привлекательности долговых бумаг. Доходность 10-летних Treasuries упала ниже 2% на прошлой неделе, что заставляет инвесторов обращать на более доходные инструменты.

Тем временем, уже второй день, рынок будоражит новость о возможной развязке торговой войны между Китаем и Америкой. Если вчера вышла новость о том, что торговое соглашение между Соединенными Штатами и Китаем готово “примерно на 90%”, то сегодня WSJ опубликовали три условия для торгового перемирия. Однако, ни одно из них не выглядит реалистичным:

1) США должны отменить запрет на продажу американских технологий китайской Huawei

2) США должны отменить уже введенные пошлины

3) США должны отказаться от попыток заставить Пекин закупать больше американской продукции

На графике отлично видно, как отреагировали рынки на новость о возможном заключении торгового соглашения. Остаётся ждать встречи глав двух держав на G-20, возможно тогда всё определится.