Инвестиции в людей и их талант: кейс из России и юридические вопросы

В этой статье расскажем о запуске предпринимательского лейбла “Ноосфера”, который будет инвестировать в перспективных предпринимателей в России, и осветим юридические аспекты таких инвестиций.

Два года назад мы писали о том, как фонд Slow Ventures вложил $1,7 млн в блогерку Марию Могилко в обмен на долю от ее доходов, и рассуждали о том, как можно структурировать инвестиции в людей. Со статьей советуем ознакомиться здесь. Новость вызвала массу споров, как у нас, так и у западных читателей, так как это был один из первых известных случаев, когда фонд проинвестировал не в продукт, а в отдельного человека.

Как мы и предполагали в своей статье, инвестиции в таланты стали все более частым явлением. Появились фонды Goldenset Collective и Creative Juice, которые инвестируют в инфлюенсеров из различных областей – от музыки и искусства до технологий и науки. Концепция заключается в том, чтобы поддерживать творческую деятельность этих личностей и помогать им в развитии их брендов. А 13 февраля 2024 года появилась новость о том, что стартап Ильи Дронова Fundmates, который финансирует YouTube-блогеров в США в обмен на долю с их доходов, привлек $2 млн инвестиций.

Представьте себе венчурную фирму, такую, как например АФК Система, только которая инвестирует не в отдельные проекты, а напрямую в предпринимателей; по аналогии с музыкальными лейблами, инвестирующими в своих артистов.

Фактически, noosphere.vc — это предпринимательский лейбл, который заключает контракт с перспективным предпринимателем на несколько лет, инвестирует в его обучение, медийное продвижение и развитие личного бренда, а также помогает с запуском бизнес-проектов и поиском для них финансирования, за что получает процент от личных доходов предпринимателя в течение всего срока контракта.

По сути НООСФЕРА предлагает своим инвесторам новую парадигму: инвестировать не в пельмени "Дарья", а лично в Олега Тинькова. Тем самым автоматически получая долю с его доходов и от пельменей, и от пива, и от банка. И даже если бы пельмени прогорели, инвесторы получили бы свою прибыль с пива и банка.

При этом, НООСФЕРА этому условному Олегу еще и помогает стать тем самым Тиньковым, за счет своих и партнерских компетенций и ресурсов.

Миссия НООСФЕРЫ заключается в создании нового, максимально безопасного и эффективного инвестиционного стандарта, в котором вместо конфликта интересов будет синергия инвестора и предпринимателя, что создаст благоприятные условия для роста и развития бизнеса в России.

Ребята из НООСФЕРЫ обратились к нам за юридической помощью с проработкой концепции инвестирования в российских предпринимателей и подготовкой договора по российскому праву.

Основная сложность состояла в том, что подобный договор напрямую не урегулирован российским правом, но при этом не противоречит ему и может быть заключен.

В России давно распространены договоры между продюсерами и артистами, договоры между агентами и спортсменами, Income Share Agreements в сфере обучения (например, раньше Skyeng заключал такие договоры). Мы проанализировали существующее регулирование и судебную практику, обратив особое внимание на следующее:

В результате совместно с лейблом “НООСФЕРА” мы разработали драфт договора между инвестором и предпринимателем, который обеспечивает инвестору долю в будущем доходе предпринимателя. Мы постарались обеспечить защиту интересов обеих сторон в рамках действующего законодательства. Заинтересованные могут запросить драфт договора в телеграм-сообществе, посвященном инвестициям в людей. А в нашем телеграм-канале вы можете найти много постов со статьями и презентациями по налогам в России и других странах, а также по другим юридическим вопросам.

Ниже предлагаем рассмотреть ключевые правовые вопросы договора.

Договор не может быть вечным, особенно договор с участием физических лиц. Хотя сами бессрочные договоры не запрещены законодательством, но в таких договорах у сторон должно быть право его расторгнуть (например, ст. 610, ст. 1010, ст. 1051 ГК РФ). То же самое относится к договорам, которые формально имеют срок действия, но слишком большой, сопоставимый со сроком жизни сторон (кроме договоров страхования здоровья и жизни, пожизненной ренты и т. п.).

Поэтому мы не рекомендуем заключать договор на 50 лет, например. Соглашения же на 5–15 лет не несут в себе подобного риска.

Гражданское законодательство запрещает любые договоры, которые ограничивают или лишают правоспособности (ст. 22 ГК РФ). Это означает, что положения договора о том, что любые доходы предпринимателя, даже не связанные с занятием предпринимательской деятельностью, или слишком высокая доля дохода, распределяемая инвестору и лишающая человека стимулов к занятию предпринимательству, с высокой степенью вероятности будут признаны недействительными судом.

Поэтому в договор лучше всего согласовать, что предприниматель уплачивает процент инвестору только с определенных источников. Например:

Процент не должен быть слишком большим, так как суд может признать договор недействительным из-за невыгодных условий (п. 3 ст. 179 ГК РФ, кабальная сделка). У предпринимателя должны оставаться стимулы к повышению дохода, которых он лишается при слишком высоком проценте.

Если суд посчитает условия договора обременительными для предпринимателя, то он вправе изменить или расторгнуть такой договор (П. 9, 10 и 11 Пленума ВАС РФ № 16 «О свободе договора».

Мы предполагаем, что допустимый процент от дохода, который будет направляться инвестору, должен составлять не более 50%.

На практике наилучшим образом является назначить минимальный уровень дохода, ниже которого предприниматель не обязан отчислять процент инвестору. Также можно определить максимальный уровень выплат или доходности, после достижения которого предприниматель имеет право выйти из договора или пересмотреть его условия.

Это поощряется и законодательством, так как создает для предпринимателя больше стимулов к занятию предпринимательством, ведь предприниматель понимает, что при росте его дохода в определенный момент выплата инвестору станет фиксированной и станет составлять все меньшую и меньшую долю в доходе предпринимателя или вообще прекратится.

Договор должен четко описывать условия, при которых одна из сторон может инициировать его расторжение или изменение. Это может включать достижение определенного срока, изменение обстоятельств и т. д.

Рекомендуем в договоре предусмотреть право предпринимателя досрочно расторгнуть договор с инвестором при условии выплаты ему вознаграждения (п. 15 Пленума ВС № 54 и ст. 409 ГК РФ).

Гражданский кодекс запрещает наследовать права и обязанности, которые тесно связаны с личностью наследодателя (ст. 1112 ГК РФ). На наш взгляд, обязательства предпринимателя по выплатам инвестору в связи с занятием предпринимательской деятельностью тесно связаны с его личностью. Поэтому с высокой степенью вероятности суд в случае спора с наследниками предпринимателя признает, что к ним не перешли обязательства предпринимателя.

Тем не менее, мы рекомендуем в договоре предусмотреть, что наследникам перейдут обязанности по выплате инвестору доли от пассивного дивидендного дохода и роялти, а также доли в доходе от продажи бизнеса наследниками, либо обязать предпринимателя составить завещание, в котором будут описаны обязательства наследников по выплатам инвестору. В таком случае вероятность защитить договор в суде в споре с наследниками выше.

В свою очередь, права инвестора с высокой степенью вероятности перейдут к его наследникам, поскольку имеют денежную природу.

Советуем предусмотреть последствия заранее, иначе в случае развода половина суммы инвестиций может перейти супругу. Соответственно, нужно либо убедиться в том, что супруга нет, либо что между супругами заключен брачный договор, по которому такие инвестиции не поступают в совместную собственность, либо принять на себя риски, связанные с наличием супруга и отсутствием брачного договора.

Иное предусмотреть нельзя: это противоречит п. 1 ст. 256 ГК РФ. При этом даже если развод все-таки произошел, и половина суммы инвестиций отошла супругу, обязанным по договору с инвестором в полной мере останется предприниматель.

Договором можно установить осуществление инвестору выплат и от зарубежных доходов предпринимателя, ограничений в российском законодательстве на этот счет нет.

Следует учитывать, что в случае судебного спора решение российского суда не будет автоматически действовать за рубежом, поэтому потребуется пройти процедуру признания и принудительного исполнения такого решения, в чем в текущих реалиях за рубежом может быть отказано.

Как альтернативу российскому правосудию можно предусмотреть в договоре международный арбитраж. Однако такой способ имеет несколько недостатков:

Договором можно предусмотреть неустойки, которые предприниматель будет обязан уплатить за утаивание доходов, просрочки или отказ в выплате. Эта возможность предусматривается ст. 395 ГК РФ.

Также у инвестора будет право привлечь предпринимателя к ответственности за мошенничество (ст. 1102 ГК РФ, ст. 159 УК РФ).

Несмотря на то, что соглашение о неконкуренции не предусмотрено гражданским законодательством, это согласуется с принципом свободы договора (ст. 421 ГК РФ). Поэтому инвестор имеет право заключить такое положение с предпринимателем.

Также можно включить в договор неустойки или право требовать досрочного возврата инвестиций за нарушение прописанного пункта.

Как бы хорошо ни был проработан договор, нельзя игнорировать ригидность российского законодательства, консерватизм судебной практики и отсутствие института репутации. Поэтому в финансовую модель необходимо сразу закладывать, что определенный процент предпринимателей будет уклоняться от совершения выплат, а с еще какой-то частью предпринимателей спор по поводу условий договора завершится не в пользу инвестора.

Данной статьей мы не хотим сказать, что инвестиции напрямую в юридические лица предпринимателей изжили себя. Наоборот, такой способ имеет свои преимущества, как и недостатки. Вместе с тем мы хотим привлечь внимание к альтернативным способам инвестирования и указать инвесторам на новые способы инвестирования, в которых пока еще нет столько экспертизы и денег, а потому потенциально должны быть высокие доходности (равно как и высокие риски, это нужно признавать).

Если вам интересны инвестиции в предпринимателей или вы предприниматель, который хочет получить инвестиции в себя, – рекомендуем вступить в сообщество и пообщаться с ребятами из НООСФЕРЫ напрямую. Если вы хотите юридически проработать инвестиции в таланты, будем рады помочь вам в Larmann Legal.

#инвестиции #бизнес