«Долина смерти» стартапа - почему это не про прибыль?

В интернет можно найти сотни статей на тему «долины смерти» стартапов и большинство из них излагают банальную мысль – 90% стартапов закачиваются банкротством и убытками, но если вы «вышли в ноль» и начали приносить прибыль, то УРА!, вы в безопасности, все риски позади, «долина смерти» пройдена и вас теперь ждет светлое будущее.

А продолжительность «долины смерти» многие авторы, не смущаясь обозначают как 1-3 года.

Давайте посмотрим на эти примеры:

Что мы видим?

Вывод №1 Период между основанием компании и выходом на первую прибыль в нашем списке от 6 (Netflix) до 17 лет (Tesla).

Среди наиболее известных стартапов в мире очень многие генерировали попеременно то прибыль, то убытки.

Вывод №2. Первоначальный выход в прибыль далеко не гарантирует дальнейшую прибыльную историю, более того, он даже не исключает риск банкротства в дальнейшем.

Например, в 2011 в США случилось очень громкое банкротство компании Solyndra, которая получила в 2010 прибыль от производства солнечных батарей.

Solyndra в 2009 году получила кредитную гарантию Министерства энергетики США на сумму 535 миллионов долларов США, став первым получателем кредитной гарантии в рамках программы экономического стимулирования президента Барака Обамы. Инвесторами были самые мощные венчурные фонды США Фонд семьи Джорджа Кайзера , US Venture Partners , CMEA Ventures , Redpoint Ventures , Virgin Green Fund , Madrone Capital Partners, RockPort Capital Partners, Argonaut Private Equity, Masdar и Artis Capital Management. Итог печален.

То есть, после первой прибыли могут опять следовать убытки и все равно, инвесторы продолжают инвестировать в компанию как до первой прибыли, так и после . Почему?

Инвесторы вкладывают деньги в убыточные стартапы по ряду причин:

1. Потенциал роста:

Стартапы могут иметь огромный потенциал роста. Если стартап добьется успеха, он может стать многомиллиардной компанией. Инвесторы хотят получить долю в этом потенциале роста.

Пример: Twitter:

Основан: 2006
Первый год с прибылью: 2018
Twitter стартовал как микроблоггинговая платформа и привлекал инвестиции, несмотря на убытки. В начале своего пути компания столкнулась с финансовыми трудностями, но ее потенциал в области социальных медиа и новостей заинтересовал инвесторов. Их вера в масштабируемость и монетизацию аудитории в конечном итоге оправдалась.
Привлекательность для инвесторов: Быстрый рост пользовательской базы: 500 млн пользователей к 2010 году. Потенциал для монетизации: рекламные возможности, платные функции. Влияние на общество: платформа для новостей, идей и общественных движений.

2. Потенциальное доминирование на рынке:

Стартапы могут стать лидерами рынка. Это может дать им возможность диктовать цены и условия, что приведет к высокой прибыли в будущем.

Facebook:

Основан: 2004
Первый год с прибылью: 2009
Привлекательность для инвесторов:
Огромный потенциал: миллиарды пользователей по всему миру.Эффективная монетизация: реклама, таргетинг.Сильная команда: Mark Zuckerberg, Sheryl Sandberg.

3. Привлекательная бизнес-модель:

У стартапов может быть бизнес-модель, которая потенциально очень прибыльна. Инвесторы хотят сделать ставку на такие компании.

Uber:

Основан: 2009
Первый год с прибылью: 2021
Привлекательность для инвесторов: Создание нового рынка: удобный и доступный транспорт. Быстрый рост: миллионы пользователей по всему миру. Потенциал для монополизации: сетевой эффект, масштаб экономики.
Известные инвесторы: Travis Kalanick, Jeff Bezos, SoftBank.

Amazon:

Основан: 1994
Первый год с прибылью: 2003
Привлекательность для инвесторов: Революция в онлайн-торговле: широкий выбор товаров, удобство, низкие цены. Потенциал роста: онлайн-торговля будет расти. Фокус на долгосрочную перспективу: инвестиции в инфраструктуру и технологии.

4. Опытная команда:

У стартапов может быть опытная команда с proven track record. Это увеличивает шансы на успех компании.

Airbnb:

Основан: 2008
Первый год с прибылью: 2016
Привлекательность для инвесторов: Уникальная бизнес-модель: платформа для аренды жилья. Быстрый рост: миллионы пользователей по всему миру. Большой потенциал: рост туризма и экономики совместного потребления.
Сильная команда: Brian Chesky, Joe Gebbia, Nathan Blecharczyk.

5. Инновации:

Стартапы могут разрабатывать инновационные продукты или услуги.

Инвесторы хотят быть частью этого и получить доступ к новым технологиям.

Tesla:

Основан: 2003
Первый год с прибылью: 2020
Tesla была убыточной в течение многих лет из-за высоких затрат на исследования и разработки, строительство заводов и инфраструктуры зарядных станций. Однако инвесторы видели потенциал в электромобильной индустрии и в технологиях хранения энергии, вкладывая деньги в компанию. Инвесторы вложили средства в Tesla, несмотря на убыточность компании, чтобы помочь ей в развитии электромобильных технологий и строительстве заводов. Это позволило Tesla увеличить производство и расширить свою долю на рынке электромобилей. Эта стратегия сейчас кажется удачной, поскольку Tesla стала одним из лидеров на рынке электромобилей и обладает высокой капитализацией.
Привлекательность для инвесторов: Революция в электромобилях: инновации, дизайн, экологичность. Потенциал роста рынка: переход на электромобили неизбежен. Харизматичный лидер: Elon Musk.

Известные инвесторы: Jeff Bezos, Kleiner Perkins Caufield & Byers, Sequoia Capital.

Общие выводы:

Инвесторы готовы вкладывать деньги в убыточные стартапы, если у них есть (и/или) :

Большой потенциал роста.
Уникальная бизнес-модель.
Опытная команда.
Сильный лидер с доказанными компетенциями и кейсами.
Точный целевой сегмент рынка.

Казалось бы - ну что здесь нового? Любой начинающий стартап уже видит себя Facebook или Tesla. И уверен, что все вышеперечисленные качества у него есть .

Тем не менее, по моему опыту разработки бизнес-планов для стартапов, все стараются показать в финмодели выход на прибыль через год-два. Не стоит...

Кстати, если кому-то все же надо посчитать бизнес-план или финмодель, то приходите сюда.

А что нужно делать?

Оцените свою среднемаксимальную долю в целевом сегменте рынка (пусть через несколько лет)
Посчитайте свою юнит-экономику на целевой момент выхода к конечному результату. В тот момент она, конечно, должна показывать прибыль в рамках понятной бизнес-модели.
Посчитайте юнит-экономику на несколько промежуточных этапов вашего развития - создание MVP, 1,2,3... n стадию движения к цели.
Прогнозируйте возможные необходимые инвестиции, но с понятными KPI, оценивающими ваше движение к целевому состоянию, такими как Market Share (доля рынка), CAC (Customer Acquisition Cost), LTV (Customer Lifetime Value), ARPU (Average Revenue Per User), Churn Rate ( отток пользователей) Gross Margin (валовая прибыль) и др.

Если на каждом следующем этапе своего развития вы показываете уверенный рост целевых показателей, опережающий своих конкурентов - это и означает, что вы обладаете необходимым рыночным преимуществом.

И инвесторы будут продолжать ваше финансирование, несмотря на операционную убыточность. Прибыль инвесторам нужна не маленькая - в текущем моменте, а БОЛЬШАЯ - в целевой точке, когда ваше преимущество станет неоспоримым и угрозы для вашего лидерства уже не будет видно.

Все, что я написал, есть в моей методичке для стартапов. Чтобы ее получить, нужно мне написать в Telegram .

Спасибо за чтение. Поставьте лайк, если не трудно ))

#стартапы #инвестиции #убытки #прибыль #долинасмерти #Telegram #WeWork #Groupon #Zynga #LivingSocial #Netflix #GoPro #Fitbit #Twitter #Uber #Tesla #Solyndra #Facebook #Amazon #Airbnb #инновации #рост #команда #лидер #рынок #бизнес #модель #pitch #инвесторы#технологии #предпринимательство #бизнес-стратегия #венчурныйкапитал #электромобили #социальныесети #онлайн-торговля #экономика #будущее #тренды