А что с рублём? (часть 1)

Как формируется курс доллара?

Ключевой фактор, определяющий курс любой не резервной валюты – это торговый баланс государства-эмитента. Если экономика производит и продаёт больше товаров и услуг, чем покупает (в денежном, а не в количественном выражении), то в страну идёт постоянный приток валюты. Импортёрам не нужно столько долларов (т.к. импорт меньше экспорта) и курс доллара должен падать.

Но в России и в других развивающихся странах всё было наоборот по ряду причин:

1) Спрос на доллары увеличивался независимо от импорта, т.к. происходил отток капиталов за рубеж (олигархи покупали яхты и недвижимость в США, а народ попроще покупал финансовые инструменты, номинированные в валюте (облигации, акции).

2) Центральный банк накапливал резервы, выкупая валюту с рынка, тем самым увеличивая спрос на неё (бюджетное правило).

3) Во время экономических потрясений нерезиденты, полностью контролирующие наш фондовый рынок, массово конвертировали рублёвые активы в доллары, повышая стресс для финансовой системы. Вслед за ними и население подключалось к паническим распродажам.

4) Ещё одна причина – это систематическое укрепление резервных валют из-за пагубной практики их накопления в качестве гос.резервов, принятой в мировой финансовой системе.

Посмотрев на текущую экономическую ситуацию, легко понять, почему рубль достаточно крепок для валюты государства-участника СВО, находящегося под рекордным количеством санкций.

1) Отток капиталов сокращён, т.к. -«западный мир» закрыл глаза на все свои демократические принципы и начал грабить Россию и её граждан (заморозив валютные резервы и отбирая частную собственность) — введены ограничения на вывоз валюты из России

2) Бюджетное правило приостановлено и ЦБ больше не выкупает доллары в целях накопления резервов;

3) Нерезиденты изолированы от фондового и долгового рынков РФ и не могут двигать рынки своими капиталами;

4) Импорт сокращён в связи с введёнными санкциями;

В частях 2,3 я напишу своё мнение о причинах ослабления рубля в декабре и свой прогноз относительно курса доллара в 2023 году

Сделки и аналитику публикую в телеграм

t.me/tradingdiaryAlex