Федрезерв услышал рынки

Впервые с начала цикла ужесточения в марте 2022 года ЦБ намекнул на снижение ставки.

В ходе минувшего заседания Федрезерв заговорил о снижении стоимости кредитования, опубликовав свежие экономические прогнозы, отразившие перспективы ослабления ВВП и дальнейшего угасания инфляции.

Ставка осталась на 22-летнем максимуме, в диапазоне 5,25-5,5%, что никого не удивило. До этого последний раз стоимость заимствований повышалась в июле. При этом точечная диаграмма показала, что в следующем году ставки упадут на 75 базисных пунктов, и это значимый переломный момент на контрасте с недавними комментариями о «более высоких ставках в течение длительного времени».

Во время пресс-конференции Пауэлл заявил, что он и его коллеги осознают риски затяжного удерживания высокой стоимости кредитования и потому сфокусированы на том, чтобы избежать такой ошибки.

Центробанк ожидает, что базовый PCE, предпочтительный индикатор инфляции монетарных властей США, завершит год на отметке 2,8%, а в 2024-м опустится до 2,4%, тогда как рост ВВП ожидается на уровне 1,4% против 2,6% в уходящем году. Безработица, как ожидается, вырастет до 4,1% к концу следующего года.

Похоже, ФРС разделяет мнение рынка о том, что следующим этапом должно стать снижение ставок, хотя представления о темпах смягчения политики пока расходятся. Буквально в течение трех месяцев ЦБ совершил важный разворот, перейдя от мантры о «более высоких ставках в течение длительного времени» к «более короткому периоду».

Действительно, если рост замедляется в тандеме с инфляцией, снижение ставки выглядит уместным, но не пять актов смягчения, как сейчас прогнозирует рынок. Для такого шага потребуется гораздо более плачевное самочувствие экономики и паническое состояние Федрезерва.

В ответ на заседание банка площадки Уолл-стрит подросли: S&P 500 набрал без малого 1,4%, Dow Jones, который обновил рекордный максимум, тоже потяжелел на 1,4%, а высокотехнологичный Nasdaq лишь слегка не дотянул до аналогичного прироста по итогам сессии.

При этом доходность 10-летних трежерис закономерно упала наряду с долларом, который растерял набранные ранее очки и остается под давлением в четверг. Индекс USD утратил отметку 103.00 и обосновался в районе минимумов августа, переваривая голубиный посыл регулятора.