Эта статья рассматривает различные типы стейблкоинов и их роль в мире криптовалют и децентрализованных финансов (DeFi). Она описывает фиатно-подкрепленные, сверхобеспеченные криптовалютой, товарные и алгоритмические стейблкоины, объясняя, как они поддерживают стабильность своей стоимости. Также обсуждаются инновационные подходы, такие как распределение дохода держателям стейблкоинов и использование фьючерсов для создания стейблкоинов. Важность стейблкоинов в DeFi подчеркивается в контексте их роли в обеспечении ликвидности, обмена и сохранения ценности, а также в качестве залога для заимствований и кредитования. Наконец, статья кратко касается вызовов и перспектив развития стейблкоинов в будущем.
Почему стейблкоины так важны для нас? Представьте, что мир криптовалют — это море, где цены на Биткоин и другие криптовалюты вздымаются и опадают, как волны. Эти колебания могут сделать использование криптовалют в повседневной жизни довольно непредсказуемым. Возьмем, к примеру, покупку кофе: сегодня она обходится вам в 5 долларов, выраженных в Биткоине, а завтра — вдруг ваша покупка "стоит" 10 долларов. Это может отбить желание тратить ваши крипто-сбережения на что-либо.
Для инвесторов и трейдеров волатильность также вносит свои коррективы, ведь они часто сталкиваются с необходимостью обменивать криптовалюты на традиционные деньги и обратно, чтобы зафиксировать прибыль или перебалансировать свой инвестиционный портфель. Вот тут-то на сцену и выходят стейблкоины, предлагая оазис стабильности в бурном море криптовалют. Созданные чтобы отражать стоимость традиционных валют, например доллара или евро, стейблкоины дают возможность избежать резких курсовых колебаний, делая их идеальным выбором для тех, кто ищет стабильность в мире DeFi.
Интерес к стейблкоинам велик, и не зря. На вершине своей популярности в начале 2022 года, рыночная стоимость стейблкоинов почти достигла 200 миллиардов долларов, и ожидается, что она будет только расти. Но как же они работают? В основе стейблкоина лежит уникальный механизм, который позволяет ему следить за ценой другого актива, обеспечивая при этом, чтобы его стоимость оставалась стабильной и равной стоимости этого актива. Есть разные типы стейблкоинов: некоторые привязаны к фиатным валютам, как доллар, другие поддерживаются криптовалютами, товарными активами или даже работают на алгоритмах.
Рассмотрим фиатно-подкрепленные стейблкоины. Они держат в резерве фиатные деньги, например доллары, чтобы поддерживать свою стоимость. Если взять USDC, то за каждый выпущенный токен в резерве держится один доллар. Это дает возможность пользователям свободно обменивать свои доллары на USDC и обратно, сохраняя при этом равенство один к одному.
А что, если цена USDC начнет отклоняться? Рынок сам регулирует такие ситуации. К примеру, если USDC стоит больше доллара, арбитражеры быстро это замечают и начинают продавать USDC, чтобы воспользоваться разницей в цене. Это увеличивает предложение USDC и помогает вернуть его цену к привязанному курсу. И наоборот, если цена падает ниже доллара, механизм аналогичным образом помогает стабилизировать стоимость. Вот так, благодаря этим умным механизмам, стейблкоины остаются стабильным островком в переменчивом мире криптовалют.
Крипто-подкрепленные стейблкоины действительно захватывающая тема. Они используют криптовалюту в качестве залога, что может показаться неожиданным, учитывая известную волатильность криптовалют. Давайте разберемся на примере MakerDAO и их стейблкоина DAI.
Механизм работы MakerDAO напоминает кредитование с залогом, но в мире криптовалют. Вы предоставляете криптовалюту в качестве залога и получаете в обмен DAI. Весь процесс управляется смарт-контрактами, делая его автоматизированным и надежным. Когда вы решаете вернуть DAI, ваш залог освобождается, подобно возврату залога в ломбарде.
Такой подход позволяет учесть колебания цен на криптовалюты, обеспечивая дополнительную защиту через избыточное обеспечение. Например, чтобы получить 100 DAI, возможно, потребуется заложить криптоактивы на 150 долларов.
Если стоимость залога падает ниже установленного порога, он может быть автоматически продан для обеспечения стабильности DAI. MakerDAO взимает комиссии за использование системы, что способствует регулированию предложения DAI и его стоимости. К тому же, предлагаются проценты за хранение DAI, стимулируя пользователей держать его, даже если цена немного колеблется. Всё это направлено на обеспечение стабильности в переменчивом мире криптовалют.
Сейчас в мире криптовалют всё чаще стали использовать застейканные активы в качестве залога. Это не только повышает капитальную эффективность, но и даёт возможность зарабатывать дополнительный доход. Такой подход напоминает современный ломбард, где ваш залог не просто лежит без дела, а работает на вас.
Особенно популярным это стало в таких протоколах, как CurveUSD и Lybra Finance на Ethereum, а также Gravita Protocol. И не забудем про Aqua Protocol в блокчейне TON. Эти платформы преобразуют стандартные правила игры, предлагая пользователям не только безопасность и стабильность, но и дополнительные возможности для заработка на своих криптоактивах.
Стейблкоины, подкрепленные товарами, привязывают свою стоимость к реальным активам, например, к золоту или серебру, действуя подобно фиатно-подкрепленным стейблкоинам, но с товарами в роли залога. Отдельный разговор — алгоритмические стейблкоины. Они используют умные алгоритмы для поддержания стабильности, не опираясь ни на фиатные деньги, ни на товары. Обычно они стремятся к тому, чтобы их стоимость равнялась одному доллару, автоматически регулируя предложение в зависимости от спроса.
Представьте: если спрос растет и цена стейблкоина поднимается выше одного доллара, система выпускает больше монет, чтобы цена вернулась к норме. И наоборот, если цена падает, монеты удаляются из обращения. Это как качели, которые стараются удерживать равновесие.
В 2024 году в мире финансовых инноваций все говорят о стейблкоинах, которые приносят доход. Рассмотрим USDT: когда они выпускают свои цифровые доллары, на самом деле инвестируют их в ценные бумаги, получая при этом невероятный доход. В то время как держатели стейблкоинов просто хранят свои активы, не получая дополнительной выгоды.
Отсюда и появился новый тренд – делиться доходом с теми, кто держит стейблкоины, распределяя часть прибыли. Lybra Finance – одни из пионеров этого подхода, они распределяют доход от стейкинга в виде дополнительных стейблкоинов среди всех своих пользователей.
Также есть протоколы, создающие стейблкоины на основе фьючерсов и дельта-нейтральных стратегий, например, Etherna.fi. Этот метод особенно привлекателен тем, что не требует дополнительного обеспечения, что крайне важно для крипто-подкрепленных стейблкоинов.
Каждый стейблкоин уникален и создается разными командами, каждая со своей стратегией и подходом. Некоторые подходы более рискованные, но важно помнить, что все стейблкоины несут определенный уровень риска, особенно алгоритмические из-за их сложности и возможности "спирали смерти", когда цена не может восстановиться после падения.
В мире DeFi стейблкоины выполняют критически важные функции, обеспечивая стабильность и доверие, служа средством обмена и сохранения ценности. Они улучшают ликвидность, что критически важно для торговли и участия в экосистеме. Используются они и как залог для заимствований, кредитования и даже в фарминге доходности.
Но, как и все в этом мире, стейблкоины сталкиваются с вызовами: от регуляторной неопределенности до проблем с централизацией и прозрачностью. Несмотря на эти препятствия, они остаются неотъемлемой частью экосистемы криптовалют и DeFi, и многие проекты неустанно работают над улучшением их устойчивости и надежности.
В следующем модуле мы перейдем к изучению децентрализованных займов и кредитования — еще одного важного элемента мира DeFi.
Проверьте свои знания по теме данного модуля, пройдя тест здесь
Предыдущие уроки:
Следующие уроки:
Курс подготовлен Юлией Паламарчук (co-founder Aqua Protocol - CDP стейблкоин на блокчейне TON сверхобеспеченный токенами ликвидного стейкинга).
Дневник стартапера в WEB3: @julia_innovator_blog
Twitter: @aquaprotocolxyz
Telegram сообщество: https://t.me/aquaprotocolxyz
Вебсайт: https://aquaprotocol.xyz/