Блокчейн и деньги. Лекция 22 - Торговое финансирование

Привет! Сегодня подготовили конспект 22 лекции Гари Генслера для MIT о торговом финансировании. В ней рассматриваются основные понятия торгового финансирования и сферы применения блокчейн-технологии.

Полезные ссылки к лекции:

Лекция на английском языке

Лекция, переведенная на русский язык

Слайды презентации

Что из себя представляет торговое финансирование

Мировой объем экспорта товаров составляет (2017 г) 17 трлн долларов, а сервисов 5-6 трлн долларов. Торговое финансирование связано больше с экспортом товаров. Из них 12 трлн долларов - производители, топливо, сельское хозяйство. Финансирование международной торговли осуществляется двумя способами:

Аккредитив - денежное обязательство от банка, в котором отображаются условия предоставялемого кредита. Аккредитив снимает риск контрагента или партнерский риск, перенося их на банк. Инкассо - сбор документации, когда банки ведут бумажную работу. Банки не берут на себя партнерский риск.Факторинг и форфейтингФакторинг - это когда ты продаешь краткосрочную дебиторскую задолженность.Форфейтинг - это когда задолженность более длительная. Импортные и экспортные займы, они так же длятся долго и относятся ко всему кадастру и ко всей цепи поставок. Можно получить заранее финансирование, торговый кредит или финансирование всей цепи поставок.Нас интересуют именно финансирование и торговый кредиты, а так же блокчейн-проекты в этой сфере. В международной торговде часто используется торговый кредит

Открытый счет - это когда поставка осуществляется до поступления платежа. Его можно открыть на разных условиях, например 2/30, это когда вам дают скидку 2% при оплате счета в течение 30 дней. И внутри страны большинство товаров и услуг предоставляется посредством открытого счета. А вот в международной экспортной сфере используют преимущественно предоплату наличными. Иногда так же используют консигнацию - это когда экспортер предоставляет товар и вы забираете его себе на склад. В этом случае вам не нужно пока за него платить, а экспортер продолжает нести риски, связанные с продажей. В международной торговле этот способ используется редко.

Как уже было сказано выше, размер рынка международной торговли оценивается в 17 трлн долларов, и только 5 или 6 трлн используют торговый кредит, а конкретно, аккредитивы и документарные обязательства.

Наиболее безопасным вариантом для экспортера является предоплата наличными. Но для импортера по понятным причинам этот вариант не оптимален. Для импортера предпочтительна консигнация, когда другая сторона несет на себе все риски. Консигнация значит, что экспортер берет на себя весь риск. Не будет ощибкой сказать, что где-то на крайних точках мировой торговлии встречаются эти два вариантах, однако большая часть 17 трилионного рынка держатся сугубо на переговорах и и находится где-то между ними.

Если простыми словами, то экспортер и импортер подписывают контракт о продаже товаров, это может быть нефть, сельхозпродукция или промышленные товары. Затем импортер совместно с банком эмитентом составляет аккредитив, который направляется в банк экспортера. И иногда в банке экспортера на аккредитив накладывается еще одно обязательство, в котором закрепляется, что банк экспортера гарантирует действия банка импортера. В общем, происходит множество разных соглашений. И в классическом варианте импортер получает аккредитив, в котором как бы говорится «вы меня не знаете, но вы можете взять на себя риск. Я принимаю аккредитив, а экспортеры получают свои деньги, когда соберут и отправят мне несколько документов, подтверждающих, что вы действительно погрузили нефть или сельхозпродукцию на корабль". Транспортировка тут играет немаловажную роль. И далее документы начинают воплощаться в жизнь и экспортер доставляет груз. Доставка обычно тоже сопровождается документами. И во время доставки экспортер отправляет свои документы в банк, затем банк экспортер отправляет эти документы в иностранный банк, и затем в аккредитиве появляется условие об уплате счета, и платеж осуществляется, когда вы грузите товар на корабль. Или платеж осущетвляется тогда, когда товар идет в другую страну. Здесь как договорятся.

Было посчитано, что в 70-е аккредитивы занимали почти половину стоимости от всей торговли. Сейчас же их число снизилось до 15%. И тем не менее аккредитивы занимают значительную часть рынка. Открытый счет стал занимать на рынке больше места, вероятнее всего это связано с тем, что в международной торговле стало больше крупных компаний, чем это было раньше. В 1970-х даже крупные компании не знали, могут ли они друг другу доверять. Сейчас же крупные компании или международные корпорации предпочитаютторговать, используя открытый счет и расширяя кредиты друг для друга. Вместо того, что бы использовать банковскую систему, чтобы обеспечивать свои кредиты. Однако, торговое финансирование все еще занимает сильную позицию от 15 до 20%. И для его ведения все еще требуется огромное количество документов, которые можно подделать.

Применение блокчейна в торговом финансировании

Мошенничество в истории было связано с подделкой транспортных документов, в том числе расписок. Чтобы минимизировать риски, было введено множество уровней контроля, что привело к усложнению системы ведения документации. Однако, подделка документов все еще возможна. Технология блокчейн может быть применена для проверки участников экосистемы: банки, импортёры, экспортёры, банки-корреспонденты, транспортные компании, перевозчики, таможенные службы обеих стран и т.д. В связи с этим, надежный посредник становится необходимостью для обеспечения контроля и надежности данного рынка.

Верификация всех рабочих процессов экономики и стабильный обмен документами представляют трудности. Применение приватного блокчейна - лучший вариант для решения проблем с большим количеством участников проверок и контролей, а также множеством документов и прав на собственность. Когда вы отправляете в открытое море нефть или любую другую часть из всех 17 000 000 $, вы должны быть уверены, что никто не захочет присвоить ваш груз.

В некоторых сферах уже произошла цифровизация, например, в сфере ценных бумаг, урегулировании имущественных отношений, получение процентов и выплат. В случае же с торговлей, цифровизация коснулась только небольшой ее части, потому что невозможно перенести в точности все физическое взаимодействие в цифровое, и отдельные аспекты торгового финансирования показывает нам, что нужно применять именно технологии, похожие на блокчейн, в частности, это множество стейкхолдеров, которые взаимодействуют с информацией, передаваемой среди всех участников торговых отношений, высокая ценность доверия.

Существуют 5 крупнейших блокчейн консорциумов. Два из них работают на Corda. Два на IBM, один на Ping An Group. Эти консорциумы пытаются наладить взаимодействие между разными банками. Вопрос заключается в том, как они собираются наладивать взаимодействие. Как их платформы будут связываться. Собираются ли они делать что-то с совместимостью своих платформ.

Существуют и другие проекты в торговом финансировании, не связанные с консорциумами.

Так или иначе, технология блокчейн находит свое место. В процесс торговли вовлечены несколько сторон, и данные представляют в себя либо право собственности, либо деньги, это легко представить в цифровом виде, но все становится сложнее, когда дело касается физических активов - товаров. Если у нас много сторон, нуждающихся в проверке, то технология блокчейн позволит значительно снизить издержки.

Спасибо за внимание! Этот конспект — часть цикла из более чем 20 лекций, информация в которых будет постепенно наслаивается, что в результате поможет сформировать понимание относительно темы Биткойна в контексте финансов. Очевидно, что на этапе погружения, возникает ряд вопросов и будет здорово, если вы присоединитесь к нашей группе, где всегда можно коллективно обсудить детали https://t. me/blockchain24money