ГДР Европейский Медицинский Центр (#GEMC)
Один из наших подписчиков задал вопрос, как обстоят дела у Евромедцентра Решили разобраться
Ключевые инсайты по компании:
- #GEMC является ТОП-1 по Прибыли частной клиникой в России (по данным компании)
- Клиника оказывает услуги полного цикла от рождения до поддержки в старости (57 специализаций)
- Значимые сегменты Выручки: Онкология - 18%, Женское здоровье - 10%, Внутренняя медицина - 10%, Травматология и ортопедия - 9%, по 7% на Хирургию и Скорую помощь и 39% - остальное
- Функциональная валюта
- Евро, цена за услуги зависит от курса Факторы стоимости и риски:
- Выручка ЕМЦ растёт двузначными цифрами (5-летний среднегодовой темп роста ~13%)
- ЕМЦ раскрывает операционные результаты (количество визитов, количество госпитализаций и средние чеки оказываемых услуг)
- Статистика показывает, что рост среднего чека за услугу для посетителя в евро составил +18.5% от 2021 года (в рублях +28.2%)
- Количество визитов сократилось на 16.9%, а количество госпитализаций увеличилось на 15.2% в среднем с 2021 года (средний чек 1 госпитализации превышает 4 тыс. евро)
- Целевая рентабельность по EBITDA удерживается на уровне 40% и более (а рентабельность инвестированного капитала ROIC более 30%)
- Долговая нагрузка очень умеренная Чистый Долг / EBITDA менее 1
Оценка аналитиков Ranks:
- 5 сентября акционеры утвердили начало процесса переезда регистрации компании с Кипра в Россию
- ЕМЦ добился рекордной Чистой прибыли и запаса денег (после переезда может перейти к выплате дивидендов)
- Потенциальная дивдоходность может составить 10-15% с учётом роста и отсутствия планов по дорогостоящим инвестициям
- Оценка близка к справедливой по EV/EBITDA ~10 (в 1.5 раза дороже, чем Мать и Дитя)
Рекомендации:
- Расписки ЕМЦ не являются дешёвыми, но содержат дивидендную возможность в будущем
- Цена волатильная, объёмы торговли низкие, консервативным инвесторам не рекомендуем
Ставь если понравился разбор
Ranks Инвестиции в акции | Подпишись