Модуль: 3.3 Арбитраж в DeFi

Модуль охватывает арбитраж в DeFi, объясняя его как способ заработка на разницах цен и процентных ставках между платформами благодаря децентрализованной структуре финансов. Рассматриваются стратегии, включая треугольный арбитраж, cross-exchange арбитраж, арбитраж по доходности, маркет-мейкинг, и арбитраж с использованием флэш-займов. Подчеркиваются риски: ошибки в смарт-контрактах, расходы на транзакции, колебания цен, атаки типа "фронтраннинг", и временная потеря стоимости.

DeFi, или децентрализованные финансы, это инновационная финансовая инфраструктура на основе блокчейна, предлагающая пользователям услуги кредитования, торговли криптовалютами и стейкинга без посредников. Из-за своей децентрализованной структуры, работающей на различных блокчейнах и смарт-контрактах, цены и процентные ставки на активы могут различаться между платформами DeFi и CeFi, что создает возможности для арбитража. Арбитраж в DeFi позволяет извлекать выгоду из этих различий, используя механизмы автоматической торговли, такие как смарт-контракты и флэш-займы, при этом извлекая прибыль из несовершенства и изменчивости рынка. Можно и вручную, но это уже сложнее, так как можно не успеть.

Описание: Используется на одной платформе для заработка на разнице в ценах между тремя активами.

Пример: На бирже Uniswap есть три токена: ETH, DAI и USDC. Вы обнаруживаете следующие курс обмена:

1 ETH = 3000 USDC
1 ETH = 1000 DAI
1 DAI = 3.1 USDC

Вы начинаете с 3000 USDC, обмениваете их на 1 ETH, затем обмениваете 1 ETH на 1000 DAI, и в конце обмениваете 1000 DAI на 3100 USDC.

В итоге, начав с 3000 USDC, после всех операций у вас оказывается 3100 USDC, что означает вашу прибыль в размере 100 USDC.

В результате получается, что за каждый круг вы зарабатываете разницу в ценах без реального изменения вашего начального актива.

Описание: Используется для заработка на разнице в ценах одного и того же актива на разных платформах.

Пример: ETH стоит 3000 долларов на Binance и 3100 долларов на Coinbase. Вы покупаете 1 ETH на Binance за 3000 долларов, переводите его на Coinbase, и сразу продаете его на Coinbase за 3100 долларов, зарабатывая 100 долларов минус комиссии за транзакции.

Описание: Заработок на разнице в процентных ставках по займам или депозитам на различных платформах.

Пример: На платформе Aave процентная ставка по займу DAI составляет 5%, в то время как на Compound ставка по депозиту DAI составляет 8%. Вы берете в долг 1000 DAI на Aave под 5%, затем депонируете эти DAI на Compound и зарабатываете 8%, получая чистую прибыль в 3% минус комиссии.

Представим, что маркет-мейкер работает на криптовалютной бирже. Он устанавливает ордера на покупку и продажу Ethereum (ETH) с небольшим спредом: покупка по цене 1999 долларов за ETH и продажа по цене 2001 доллар за ETH. Когда трейдеры исполняют эти ордера, маркет-мейкер зарабатывает на разнице в цене (спреде). Если цены на рынке колеблются, маркет-мейкер адаптирует свои ордера, чтобы минимизировать риски и продолжать зарабатывать на спреде.

Флеш-займы – это уникальный инструмент в DeFi, позволяющий занимать средства без залога, но с условием, что займ должен быть возвращен в течение одной транзакции блокчейна. В блокчейне TON флеш-займы пока не реализованы нигде.

Пример арбитража с использованием флеш-займов: Предположим, на двух разных DeFi платформах есть разница в цене на DAI. На платформе A DAI можно купить за 1.00 USDC, а на платформе B продать за 1.01 USDC. Вы берете флеш-займ в 10,000 USDC, покупаете на платформе A 10,000 DAI, продаете их на платформе B за 10,100 USDC, возвращаете займ и сохраняете разницу в 100 USDC в качестве прибыли, минус комиссии за займ и транзакции. И вам не нужен начальный капитал для этого.

При арбитраже в DeFi важно учитывать некоторые риски:

Ошибки в смарт-контрактах: Смарт-контракты являются основой многих децентрализованных платформ, но их неизменность и прозрачность могут обернуться против них, если в коде есть ошибка. Например, ошибка в смарт-контракте Zunami Protocol привела к утере $2.1 млн из-за критической уязвимости в одной из его функций, что позволило злоумышленнику изменить цену токена .
Расходы на транзакции: Каждая транзакция в блокчейне Ethereum, где чаще всего проводятся операции DeFi, требует оплаты газа. Эти расходы могут значительно уменьшить прибыль от арбитражных операций, особенно при высоких ценах на газ.
Колебания цен на активы: Волатильность крипторынка может привести к быстрым изменениям цен, что делает арбитраж рискованным. Цены на активы могут измениться в худшую сторону в течение короткого времени, что приведет к потерям вместо ожидаемой прибыли.
Атаки типа "фронтраннинг": Злоумышленники могут использовать информацию о предстоящих транзакциях в мемпуле, чтобы опередить их и извлечь выгоду за счет увеличения цены актива перед выполнением арбитражной операции.
Временная потеря стоимости: Этот риск связан с механизмами, такими как временная потеря в ликвидных пулах. Если цена одного из активов в паре резко изменяется, инвестор может обнаружить, что стоимость его доли в пуле уменьшилась по сравнению с моментом вложения.

Арбитраж в DeFi требует глубокого понимания децентрализованных финансов и рынка, а также способности к быстрой реакции на изменения. Эти стратегии включают риски, такие как волатильность рынка и комиссии за транзакции, которые необходимо учитывать для успешной торговли.

Проверьте свои знания по теме данного модуля, пройдя тест здесь

Предыдущие уроки:

Модуль: 1.1 Отличия TradFi, DeFi и CeFi

Модуль: 1.2 История DeFi

Модуль: 1.3 Разбираемся в Основных DeFi метриках

Модуль: 2.1 Децентрализованные “вклады” (стейкинг)

Модуль: 2.2 Понимание Стейблкоинов

Модуль: 2.3 Погружение в децентрализованное кредитование и предоставление займов

Модуль: 2.4 Погружение в децентрализованные биржи и обменники

Модуль: 2.5 Децентрализованные деривативы

Модуль 3.1 Поставка ликвидности в DeFi

Модуль: 3.2 Фарминг доходности в DeFi